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中国石油权重不断降低 2020年石油市场供应过剩

返回 2019-8-27
    中国石油股价刷出历史新低,使其成为不少投资机构及散户的伤痛之地。据一位跟踪石化行业的分析师指出,石油行业整体表现低迷,油价下跌也造成了中国石油股价的下跌。由于市场需求的变化,中国石油背后的资源储备价值也随之下跌。
  中国石油权重不断降低
  早在上市之际,中国石油就传出其在A股的影响力颇深,因买入需求过多而分流市场资金的说法,更有投资者总结出了“两油一挺,市场见顶”的规律。中国石油股价的异动,甚至成为A股市场的看空指标,成为让不少投资者颇感忌惮的“中石油魔咒”。
  2007年11月5日,中国石油上市首日,尚未见顶的蓝筹股全部见顶。2008年1月17日 中石油破位下跌,深圳主板和中小板题材股确立长期顶部。
  2008年4月24日、中国石油盘中涨停,6天后上证指数反弹结束见到长达7年的顶部3786点,2008年9月18日,中国石油再次盘中涨停,3天后上证指数见到短期顶部并在1个月内暴跌28.64%。
  2013年5月2日 中国石油跌破了7.27元阶段低点,一个月后上证指数展开一段狂泻行情,17个交易日暴跌20%低见1849.65点长期底部。2015年8月24、25日 中石油两次触及跌停,上证指数连续2天超过2000股跌停,26日上证指数见到2850.71点短期底部。
  2016年1月7日 中石油跌破2015年8月26日的7.57元低点,7天后上证指数砸破2850.71点底部。2019年5月6日 中石油盘中跌破长达11年的平台下沿7.22元,三大指数迎来向下跳空的缺口。
  如此可见,无论是中国石油异动涨停还是屡创新低,都会引发主要性指数方向性的巨大变化。一方面,中国石油股价暴涨的时候,其它个股,特别是各种题材股一般都会下跌,而中国石油股价大跌,大盘指数更是迎来大跌行情。
  时至今日,股价连连下跌、市值仅剩万亿的中国石油对A股指数的影响力却在逐步减弱。数据显示,从2007年11月19日至今,中石油在沪深300指数的权重,从1.89%下降到0.42%;同时,中石油在上证指数的权重,也从23.48%下降到3.20%,影响力逐渐式微。

  2020年石油市场供应过剩
  供应过剩在很大程度上是建立在供应继续增长之际需求恶化的情况下。国际能源署预计,非欧佩克国家今年的石油日产量将增加190万桶,到2020年将再增加220万桶,而需求增幅将达到上述水平的一半左右。
  市场可能会保持大致平衡,甚至在2019年下半年出现回调。国际能源署在其最新的石油市场报告中写道:“市场将在2020年初面临潜在的供应过剩,届时对欧佩克(OPEC)原油的需求将跌至每日2840万桶。”今年7月,欧佩克的日产量为2971万桶,因此,根据IEA的数据,欧佩克明年将不得不进一步减产,以避免供应过剩。
  全球供应增长主要来自美国页岩油,因此页岩油的增长速度对预测结果非常重要。不过值得注意的是,美国石油产量增长一直在放缓。IEA表示:“今年迄今,美国原油供应增长乏力。在2019年前5个月,日产量仅增长了7.5万桶/日。”近期,一些低于预期的数据原因来自海上油田的维护,以及飓风造成的供应临时中断。
  在至关重要的二叠纪盆地,产量增长仍然显著,但一直在减速。2018年8月,二叠纪盆地的日产量同比增长达到峰值,为每日113万桶,但本月增速放缓至每日72.8万桶。EIA的钻探产能报告预计,9月钻探产能将进一步增长,但增幅将更低,为每日70.5万桶。
  二叠纪的新管道可能会带来更多的产量增长。随着最近一条大型新管道的启动,米德兰级原油的折扣已经消失,预计今年晚些时候还会有几条新管道投入使用,这将增加更多的中游产能。然而,尽管这些管道项目曾一度被认为会引发二叠纪地区下一波的爆炸性增长,但现在情况已经不同了。
  国际能源署表示,二叠纪地区即将启动的每日逾200万桶新管道产能,以及6月份水力压裂活动的强劲增长,预计将刺激墨西哥湾沿岸产出和出口的进一步增长。然而,石油生产商正持谨慎态度,几乎没有迹象表明钻探活动加速。此外,钻探放缓给美国服务公司带来了损失,包括斯伦贝谢、哈里伯顿公司,这两家公司“对2019年剩余时间的勘探和生产前景”并不看好。独立板块将继续注重资本约束而不是产出增长。

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